Las reservas internacionales brutas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) llegaron este viernes a su punto más elevado desde que Javier Milei asumió la presidencia. Según el informe diario de la autoridad monetaria, las tenencias alcanzaron los USD 43.610 millones, tras un incremento de USD 596 millones en una sola jornada.
De esta manera, el stock de reservas acumuló una suba de USD 1.197 millones en la última semana, un movimiento explicado principalmente por el fuerte repunte del valor del oro y por las compras de divisas realizadas por el Tesoro Nacional, en la antesala de un vencimiento de deuda por USD 4.200 millones previsto para el próximo 9 de enero.
El nivel actual supera el registro de agosto de 2025, cuando las reservas habían alcanzado los USD 43.014 millones, y refleja el impacto positivo del metal precioso en los activos del Banco Central. La entidad posee 1,98 millones de onzas de oro, cuyo precio se ubica en torno a los USD 4.561. De acuerdo con estimaciones privadas, el valor del oro en poder del BCRA creció un 73% en lo que va del año, lo que representó una mejora cercana a USD 3.900 millones en las reservas.
Actualmente, el oro explica más de USD 9.000 millones del total de las reservas internacionales, elevando su participación del 15% al 20%.
A este escenario se sumaron las compras de dólares realizadas por el Tesoro. El ministro de Economía, Luis Caputo, confirmó que se adquirieron cerca de USD 900 millones fuera del Mercado Libre de Cambios (MLC), con el objetivo de fortalecer la posición financiera de cara al pago de deuda de comienzos de enero.
En ese contexto, los depósitos en dólares del Ministerio de Economía en el Banco Central crecieron de manera significativa: pasaron de USD 97 millones a casi USD 2.000 millones en poco más de una semana. El incremento se explicó por compras en el mercado, ingresos de organismos internacionales —principalmente del BID— y fondos provenientes de la colocación del BONAR 2029N.
Además, esta semana se firmaron los contratos de concesión y transferencia de acciones de las represas hidroeléctricas del Comahue, una operación asociada a ingresos por USD 700 millones, cuyo impacto efectivo en las reservas aún resta confirmarse. De concretarse antes del vencimiento de enero, el monto pendiente para afrontar compromisos de deuda se reduciría de forma considerable.
Reservas netas y mirada de los analistas
Pese al crecimiento de las reservas brutas, algunas consultoras advirtieron que las reservas netas —descontando pasivos de corto plazo— continúan en terreno negativo. Estimaciones privadas las ubican en torno a USD –405 millones, mientras que bajo la metodología del FMI el rojo sería mayor, superando los USD –15.000 millones.
En ese marco, analistas señalaron que el Gobierno deberá negociar nuevos entendimientos con el organismo internacional para cumplir con las metas pactadas.
Nuevo esquema para sumar dólares
En paralelo, el Banco Central anunció la puesta en marcha de un nuevo programa de acumulación de reservas, que le permitirá comprar divisas directamente en el Mercado Libre de Cambios dentro de las bandas cambiarias, algo que hasta ahora no había sido utilizado.
Según lo informado, la estrategia busca reforzar las reservas en función de la demanda de dinero y la liquidez diaria del mercado. En una primera etapa, el BCRA podrá adquirir hasta el 5% del volumen diario operado, con el objetivo de avanzar en la recomposición de activos y acompañar el proceso de re-monetización de la economía.
La medida fue bien recibida por el mercado y se alinea con los pedidos del FMI y de distintos economistas para fortalecer la posición externa del país.
